Стагфлацията е термин, с който се описва икономика, в която има висока безработица и значителна инфлация. Въпреки че стагфлацията е налице, все още не е ясно дали инвестирането в криптовалути е разумен ход.
Състоянието на икономическа стагнация, известно като стагфлация, се характеризира с инфлация, висока безработица и бавен икономически растеж. Това стечение на обстоятелствата е особено предизвикателство за управляващите икономическата политика, тъй като опитите за справяне с един проблем могат да влошат друг. По време на рецесията от 1973-1975 г. за първи път се появява тази фраза.
What is stagflation? (World Economic Forum) #Economics @wef pic.twitter.com/WJYIG88Vpw
— James Gingerich, @Expeflow #WorkEasier #RPA (@jamesvgingerich) December 10, 2022
Какво представлява стагфлацията?
Период на бавен икономически растеж, високо равнище на безработица и инфлация са признаци на стагфлационен цикъл. Поради потенциалната възможност за влошаване на един от факторите създателите на икономическата политика намират тази комбинация за особено трудна за управление. Терминът се възражда в САЩ по време на петролната криза през 70-те години на ХХ век, която води до рецесия с пет поредни тримесечия на отрицателен растеж на БВП. В периода 1973-1974 г. инфлацията се удвоява и достига двуцифрени стойности. Към май 1975 г. безработицата достига 9%.
За да се илюстрират последиците от стагфлацията, се използва индекс на мизерията. Този индекс, който представляваше само инфлацията плюс нивото на безработица, събрани заедно, проследяваше как стагфлацията действително се отразява на гражданите на дадена страна.
История на стагфлацията
Някога се е смятало, че стагфлацията е невъзможна. Икономическите теории, които преобладаваха в академичните и политическите среди през по-голямата част от XX век, я изключваха от своите модели. По-специално макроикономическата политика беше представена като компромис между безработицата и инфлацията в икономическата теория за кривата на Филипс, възникнала в контекста на кейнсианската икономика.
В резултат на Голямата депресия и на възхода на кейнсианската икономика икономическите експерти започнаха да се тревожат за рисковете от дефлация и твърдяха, че повечето политики, насочени към намаляване на инфлацията, обикновено водят до увеличаване на безработицата, докато тези, насочени към намаляване на безработицата, водят до увеличаване на инфлацията.
Дори по време на слаб или отрицателен икономически растеж инфлацията се оказва устойчива. Всяка обявена рецесия в Съединените щати през последните 50 години е била съпроводена от постоянно годишно нарастване на равнището на потребителските цени.
Какво причинява стагфлацията?
Причините за стагфлацията са горещо оспорвана тема сред икономистите, тъй като преди разразилата се стагфлация през 70-те години на ХХ в. кривата на Филипс подкрепяше идеята, че безработицата и инфлацията са в обратна зависимост. Въпреки това икономистите изказват различни хипотези за причините за появата на стагфлация.
Шок на предлагането
Според теорията за шока в предлагането внезапен спад в предлагането на дадена стока или услуга води до стагфлация. Увеличението на цените в резултат на това обикновено води до по-ниски маржове на печалба за повечето предприятия и до по-бавен икономически растеж.
Лоши парични политики
Според „теорията за лошата политика“ лошите икономически решения често водят до стагфлация. Правителството и централната банка често взимат лоши решения, когато се опитват да контролират икономиката. Например след Закона за заетостта от 1946 г. САЩ преди 70-те години на ХХ в. се съсредоточават върху максималното увеличаване на заетостта в цялата си икономика, което неволно увеличава инфлацията и оказва отрицателно въздействие върху заетостта и растежа.
Шокът на Никсън, при който доларът е обезценен, а заплатите и цените са замразени, е доказателство, че правителствените политики, регулиращи икономиката, също могат да окажат влияние. В крайна сметка, тъй като интервенциите в подкрепа на целите им за ценова стабилност, ниска безработица и икономически растеж могат да си противоречат, централните банки и законодателите се борят с това как да се преборят със стагфлацията
Диференцирано натрупване
Обяснението на стагфлацията с диференцирано натрупване е теория, представена от икономистите Шимшон Бихлер и Джонатан Ницан, която твърди, че съществува връзка между сливанията и придобиванията, стагфлацията и глобализацията. Те твърдят, подобно на теорията за шока в предлагането, че диференцираното натрупване стимулира сливанията и придобиванията, което от своя страна концентрира контрола върху способността да се контролира предлагането на стоки и натрупания капитал в по-малък брой ръце и повишава риска от стагфлация.
Търсене-изтегляне
Теорията за стагфлацията, предизвикана от търсенето, представена от икономиста Едуардо Лойо. Тя твърди, че стагфлацията може да възникне единствено от парични шокове, без да е необходимо да има шок, свързан с предлагането. Това се случва, когато правителствата прилагат регулации за затягане на паричната политика, като например увеличаване на федералния лихвен процент или намаляване на паричното предлагане.
Cost-Push
Според теорията за инфлацията, свързана с разходите, инфлацията, свързана с предлагането, е основен двигател на стагфлацията. В този случай нарастващите цени предизвикват безработица, тъй като намаляват маржовете на печалба за предприятията, което води до намаляване на икономическото производство. Тарифите, повишаването на заплатите и недостигът на работна ръка могат да окажат влияние върху инфлацията, стимулирана от предлагането.
Какъв ефект има тя върху пазарите на криптовалути?
За да разберете дали инвестициите в криптовалути се представят добре по време на стагфлация, разгледайте как се държат традиционните пазари и защо по време на инфлация. Стагфлацията по своята същност е лоша за традиционните пазари. Тъй като пазарите на криптовалути имат висока корелация с общите индекси, негативните настроения могат да се разпространят и върху криптовалутите.
Като цяло традиционните инвеститори може да са по-склонни да преживеят периоди на икономическа несигурност, отколкото тези, които инвестират в криптовалути, които се свързват с по-висока волатилност. В резултат на това по време на стагфлация може да има по-малко търсене на криптовалути, отколкото обикновено.
In stagflation i think cryptocurrencies that act as money will do well.
— mattgetsbarreled 🦍//RKL (@Mattgetsbarrel1) May 24, 2022
Capped supply and not inflationary is huge. The closer to gold the more valuable.
Bitcoin and deCRED basically
Decred gives a yield. https://t.co/QyeSbzBX0J
Това може да навреди на криптовалутите
То може да навреди и на пазарите на криптовалути, като обезкуражи инвеститорите на дребно да купуват цифрови активи. В края на краищата високата инфлация влияе пряко върху това колко пари имат хората, за да купуват криптовалута. Тя обаче се счита за по-рискова инвестиция.
Инвеститорите често търсят начини да предпазят богатството си от стагфлация. Особено в държави, в които се наблюдава хиперинфлация, като Венецуела или Аржентина. когато цената на основни стоки и услуги в дадена икономика се повишава бързо и неконтролируемо. Казва се, че в нея се наблюдава хиперинфлация. Тук инвестициите в криптовалути са изгодни, защото предлагат алтернативен метод на плащане и осигуряват защита от хиперинфлация по време на стагфлация. Някои хора могат да решат да насочат част от спестяванията си към Биткойн, за да избегнат хиперинфлацията.
Заключение
Тя не може да бъде излекувана напълно. Според икономистите производителността трябва да се повиши до ниво, при което ще доведе до по-висок растеж. Но това да бъде завършено, без да се предизвиква по-голяма инфлация. В резултат на това би било възможно да се затегне паричната политика и да се контролира инфлационният компонент на стагфлацията. Ключът към предотвратяването на стагфлацията е икономическите политици да бъдат изключително активни в тази насока.
Още от блога на Crypto365:
Ripple подава окончателно заявление срещу SEC с приближаването на края на знаково дело
